12.6万亿票据“非标转标”新路径 应收账款票据化也将到来?-彬县新闻

                                                                                  2020年02月19日 3:17 来源:彬县新闻 编辑:网投网有app吗

                                                                                  网投网有app吗

                                                                                  【疫情下感人的瞬间】

                                                                                  目前∟♂▽,“非标”和“标准化债权资产”的界限并未最终明确♂▽,但业内普遍预期〇♂,“标准化票据”将被划为“标准化债权类资产”▽⊿。

                                                                                  江财九银票据研究院执行院长肖小和认为∟☆,《办法》中的标准化票据?∟,按照标准化债权类资产等分化等五个条件是具备的π♂♂。目前预期票据“非标转标”为时还早⌒,因为承兑和贴现过的票据还不具备等分化等条件↑。

                                                                                  “理论上☆┊,都有可能进入标准化资产〇。实际情况来看△⊿,目前能进入或具备各项条件进入标准化票据资产的票据量不会太多∵♂,或者说有个过程◇。即使能有20%的比例□↑,也超2万亿▽π。标准化票据市场发展潜力较大⌒,另外还有商业承兑汇票发展空间□,加上各项条件的完备包括标准化票据存托机构、经纪机构、评级机构、承销商及投资机构等的成熟〇,相信未来规模不会小◇。”肖小和告诉21世纪经济报道记者∟♂↑。

                                                                                  2月14日?,央行《标准化票据管理办法(征求意见稿)》(简称《办法》)公开征求意见⌒♂。《办法》参考资产支持证券(ABS)的思路♀π,以票据组建基础资产池∵,以基础资产未来的现金流来偿付投资者本息☆∴∵。

                                                                                  实体企业的应收账款资产﹡,要么以保理资产形式┊⊙,要么进行证券化出表♂◇?,没有应收账款抵借或贴现业务☆。若应收账款票据化π∟☆,企业可以较低的票据贴现成本获得资金⌒,又能加快资金周转率提升经营利润π⊙。

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                                                                                  深圳商票圈科技副总裁刘聪认为π⌒,征求意见稿对“标准化票据”并未限定银票还是商票、未贴现或已贴现♀,相当于商业汇票理论上也可以作为基础资产入池π∵。“未来入池的资产中♂?,除了少部分流动性较弱的中小银行承兑的银票外〇┊π,未贴现的商业承兑汇票作为基础资产的需求会更旺盛∴◇△,市场空间可能更大?∟∵。”

                                                                                  早在去年6月♂,央行行长易纲表示∵↑∟,支持上海票据交易所在长三角地区推广应收账款的票据化□?◇。

                                                                                  中国企业应收账款规模巨大△♂,且账期不断拉长◇♂。国家统计局数据显示∵♂,2019年末▽↑,规模以上工业企业应收票据及应收账款17.40万亿元⊙﹡,比上年末增长4.5%;应收票据及应收账款平均回收期为53.7天△△⊙,比上年末增加2.0天┊△。

                                                                                  根据《办法》⌒┊,“标准化票据”的基础资产应符合五项条件⊿♀,包括承兑人、贴现行、保证人等信用主体的核心信用要素相似、期限相近;依法合规取得⊿,权属明确、权利完整♂,无附带质押等权利负担;可依法转让⊙,无挂失止付、公示催告或被有关机关查封、冻结等∟﹡⊿。

                                                                                  “非标转标”新路径根据《办法》∵∴,标准化票据是指存托机构归集商业汇票组建基础资产池⊿,以基础资产产生的现金流为偿付支持而创设的受益证券∟♀∵。在逻辑上〇,票据是一类信贷资产?π⊙,属于非标;标准化票据属于债权类资产〇↑,有望成为“标准化债权类资产”↑,即非“非标”♂。

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                                                                                  业内普遍预期经由“标准化票据”实现票据资产非标转标△。根据票交所数据♀⊿,截至2019年末□┊,已贴现、未贴现商业汇票总规模已超12.5亿元♂△,未来市场规模可期↑∟。但“非标转标”还要看未来相关监管政策◇♂。

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                                                                                  在经过四期试点后∵△▽,新资产类别“标准化票据”终于面世☆☆♂。

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                                                                                  根据票交所数据▽▽☆,截至2019年末♂,已贴现商业汇票8.18万亿元﹡♂,未贴现的商业汇票总额约4.5万亿元﹡,总计约12.6亿元⌒。

                                                                                  “在我们实践过程中发现▽⊙△,商票是很好的支持中小企业融资的一个工具☆♂◇,中小企业可以利用大企业的信用辐射∴﹡,灵活进行融资安排♀△,特别是应对临时性、紧急性的融资需求﹡﹡◇。对于金融机构而言π♂♂,通过商票作为信用抓手┊π⌒,可以精准滴灌到产业链上下游多层级的中小企业﹡□┊,商票同时也是金融监管机构实现货币政策传导的一个有效工具∟?。”刘聪说π⊿⌒。

                                                                                  普兰金服总裁助理季鹏飞认为∵△,以银票、商票等非标资产为基础资产池创设的“标准化票据”⌒▽π,基本符合“标准化债权”的认定条件⊙△﹡。包括:可等分可交易、创设前和存续期的信息披露要求、在交易所托管、公允定价要求、在银行间市场和票据市场交易等▽⊿。

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                                                                                  推荐阅读:蔚来回应入股传言